Michelin mantiene sus objetivos para 2025

Michelin mantiene sus objetivos para 2025 pese a un semestre afectado por la caída de volúmenes.

En un contexto económico volátil y marcado por la apreciación del euro, el Grupo Michelin ha cerrado el primer semestre de 2025 con un resultado operacional de los sectores de 1.452 millones de euros, respaldado por una estrategia de precios y mezcla de productos eficaz. A pesar de la caída del 6,1% en los volúmenes de neumáticos, la compañía mantiene su margen operacional en el 11,1% (a tipos constantes) y reafirma sus ambiciones financieras para el ejercicio completo.

Ventas afectadas por divisas y menores volúmenes

Las ventas netas alcanzaron los 13.028 millones de euros, lo que representa un descenso del 3,4% respecto al mismo periodo del año anterior, debido principalmente a:

• Un efecto negativo del tipo de cambio del -1,5%, intensificado en el segundo trimestre.

• La fuerte contracción de los mercados de primeros equipos, especialmente en los segmentos de camión, agricultura e infraestructuras.

En contraste, las ventas en el canal de reposición se mantuvieron relativamente estables (-1%), gracias a una demanda sólida en mercados sell-out. El impacto positivo del mix de productos y precios (+4,0%) fue un factor clave para amortiguar la caída en volúmenes.

Análisis por segmentos

• Turismo, Camioneta y Dos Ruedas (SR1): margen operativo del 12,2%, respaldado por un mejor mix de ventas. Los neumáticos de 18” o más representan ya el 68% de las ventas de neumáticos de turismo de la marca Michelin. Destaca la renovación de las gamas Primacy y CrossClimate, así como el nuevo lanzamiento del CrossClimate 3 Sport.

• Camión (SR2): margen del 5,5%, afectado por la fuerte caída de volúmenes en primeros equipos, especialmente en Norteamérica (-19%). Las actividades de servicios a flotas crecieron y se aceleró el desarrollo de nuevos productos en Europa y EE. UU.

• Especialidades (SR3): margen del 14,5%, pese a la caída en agricultura, construcción y manipulación de materiales. Las áreas de aviación y minería mostraron crecimiento. Las soluciones de polímeros compuestos (PCS), como tejidos recubiertos y juntas técnicas, siguieron destacando por su alta rentabilidad.

Resultados financieros clave

Michelin volvió a su estacionalidad habitual en generación de caja, con un cash flow libre negativo de -102 millones de euros, consecuencia del aumento del capital circulante.

Perspectivas 2025: resiliencia y enfoque en valor

Michelin prevé que los mercados sell-in de neumáticos se mantendrán estables en 2025, aunque con elevada incertidumbre en torno a tipos de cambio, actividad económica y regulaciones comerciales. La compañía confía en sus activos estructurales —equipo comprometido, diversificación geográfica y sectorial, y sólida posición financiera— para seguir ejecutando su estrategia de valor.

“Los fundamentos del Grupo son activos decisivos en este periodo inestable y altamente impredecible. Nos permiten dirigir nuestras operaciones con la mayor precisión posible y adaptarnos al máximo a las turbulencias”, declaró Florent Menegaux, presidente del Grupo Michelin.