United Rentals adquiere BakerCorp International Holdings
United Rentals, Inc. y BakerCorp International Holdings, Inc. anunciaron un acuerdo definitivo según el cual, United Rentals adquirirá BakerCorp. por aproximadamente $ 715 millones en efectivo.
Los consejos de administración de United Rentals y BakerCorp aprobaron por unanimidad el acuerdo. Se espera que la transacción se cierre en el tercer trimestre de 2018.
BakerCorp es un proveedor multinacional líder de soluciones de alquiler de tanques, bombas, filtración y apuntalamiento de zanjas para una amplia gama de aplicaciones industriales y de construcción. La compañía tiene aproximadamente 950 empleados que atienden a más de 4.800 clientes en América del Norte y Europa. Las operaciones de BakerCorp se concentran principalmente en los Estados Unidos y Canadá, donde tiene 46 ubicaciones, con otras 11 ubicaciones en Francia, Alemania, el Reino Unido y los Países Bajos. Para los últimos 12 meses terminados el 31 de mayo de 2018, BakerCorp generó $ 79 millones de EBITDA ajustado a un margen de 26.9% sobre $ 295 millones de ingresos totales.
La compañía planea actualizar su perspectiva financiera para 2018 para reflejar las operaciones combinadas una vez que se complete la transacción.
Los más de 75 años de negocio de BakerCorp han creado relaciones sólidas con los clientes más importantes en los sectores industrial y de la construcción. La compañía combinada servirá a una base de cuenta estratégica más grande con un rango de flota más amplio, que incluye aproximadamente 24,000 unidades que se adquirirán al cierre. Se espera que la combinación cree oportunidades significativas para el crecimiento de los ingresos y el servicio al cliente a través de la venta cruzada, la conversión y la escala de alquiler.
La combinación de las soluciones integrales de BakerCorp en almacenamiento, transferencia y tratamiento de fluidos con la unidad Pump Solutions de United Rentals creará una propuesta de valor mejorada para los clientes en el amplio espacio de soluciones de fluidos, con ingresos líderes en el mercado de aproximadamente $ 606 millones (pro forma detrás de 12 meses) )
La integración de BakerCorp en United Rentals permitirá que las ubicaciones adquiridas accedan a los sistemas y la tecnología de United Rentals, así como a las eficiencias de proceso y basadas en datos. Se espera que las operaciones combinadas generen aproximadamente $ 19 millones en sinergias de costos directos entre los gastos generales corporativos y los servicios compartidos.
Las operaciones internacionales de BakerCorp, que representaron aproximadamente el 15% de los ingresos totales para su año fiscal que finalizó el 31 de enero de 2018, proporcionan una entrada atractiva en mercados europeos seleccionados para el alquiler de soluciones fluidas.
United Rentals y BakerCorp comparten muchos atributos culturales, incluidos los registros de seguridad ejemplares, empleados altamente comprometidos, amplia experiencia en la industria y el compromiso de ayudar a los clientes a tener éxito a través de soluciones rentables y productivas.
United Rentals adquirirá BakerCorp por un precio de compra de aproximadamente $ 715 millones en efectivo. Esto representa un múltiplo del EBITDA ajustado de 9.0x para el período de 12 meses finalizado el 31 de mayo de 2018, y un múltiplo de compra ajustado de 6.6x, que incluye beneficios fiscales y sinergias de costos.
Se espera que la adquisición contribuya a las ganancias ajustadas por acción con una tasa interna atractiva de retorno y un ROIC de tasa de ejecución superior al costo de capital dentro de los 36 meses posteriores al cierre. La compañía espera que su índice de apalancamiento neto sea de aproximadamente 2,5 veces al cierre de 2018 y sigue comprometido con la ejecución de su autorización de recompra de acciones de $ 1,250 millones recientemente anunciada.
La transacción no está condicionada a la financiación. United Rentals espera usar una combinación de efectivo y capacidad existente bajo su facilidad ABL para financiar la transacción y los gastos relacionados.
